国海证券给予洋河股份买入评级：顺利转身 趋势在前 洋河再次起航

　　买入评级。评级理由主要包括：1)公司于2019年开始的深度调整，我们认为一半是行业问题，一半是自身经营管理问题，本质在于产品结构不适应行业发展趋势；2)公司顺应行业趋势，聚焦次高端价位，深度调整基本走到尾声，2021年进入改革红利释放期；3)梦之蓝将成为增长新引擎，公司将顺利完成动能转换，看好长期的确定性；4)公司综合竞争力领先，海/天系列需求稳定、价盘稳固，未来仍将保持稳健增长；5)在次高端扩容的背景下，洋河/可以实现竞合发展。风险提示：1)海/天系列产品仍需时间调整；2)酱酒对公司部分市场形成冲击；3)疫情反复导致消费升级节奏不及预期；4)等问题。5)部分信息来自渠道反馈，相关数据及资料与公司公布内容如有差异，以公司公布内容为准。