国信证券：超长期特别国债驱动社会投资加速回暖 看好央企龙头、

　　国信证券发布研究报告称，预测2024年基建投资资金

　　基建缺项目大于缺资金，建筑央企订单韧性强

　　2024年计划增发1万亿特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，超长期特别国债有望发挥类似世纪之初长期建设国债的作用，作为中央财政加杠杆的核心工具，驱动全社会投资加速回暖。预测2024年基建投资资金

　　国际工程持续回暖，看好“建筑出海”

　　2023年对外承包工程新签合同2645亿美元，同比+4.5%，业务完成额1609亿美元，同比+3.8%，二者均实现2020年以来最高增速，其中业务完成额首次实现增速回正。由于中国国内去库存压力相对较大，人力成本持续上升，企业对外投资快速增长，2023年中国非金融类对外直接投资1301亿美元，同比+11.4%。一带一路沿线部分国家同时具备地理交通优势和劳动力成本优势，有望承接中国的产能溢出。产能转移将带动承接国经济增长，释放基础设施建设需求。2023年海外占比较高的建筑企业2023年海外新签订单普遍实现了较高增速，随着订单持续履约结转，业绩将具有较高的兑现确定性。

　　政策趋势与库存周期共振，看好工业建筑产业链

　　2023年下半年起，工业企业各项经营指标转暖，产成品存货同比增速略有回升，PPI单月降幅收窄，工业企业利润增速触底回升，利润率逐月修复。工业企业各项指标回暖反映工业库存周期逐渐由被动去库存转向主动补库存，而后随着扩产需求释放，资本开支有望进入上行周期，专业工程和钢结构板块有望受益。