进口阔叶浆：7-9 月价格走势及影响因素

　　7 月中国进口阔叶浆外盘价格由稳转跌，跌至 650 美元/吨，成交价在 620 美元/吨及以下，跌破历史 7 年平均水平线 月下游需求跟进不足，原纸行业利润率低位运行，阔叶浆现货市场价格下滑，针叶浆外盘由稳转跌，期货主力合约震荡下滑等利空因素交织，外盘价格由稳转跌，但供应收窄减缓下滑。下游木浆消耗量下降、原纸行业毛利率偏低位波动，叠加现货价格松动，纸厂采买积极性有限，是 7 月外盘成交乏力及价格调整主因。期货盘面持续弱势下行，期现联动性下，拖累阔叶浆外盘价格下滑。7 月针叶浆外盘由稳转跌，浆厂扩大阔叶浆外盘下调幅度以促单。8 月浆市供应收窄，降低外盘下行幅度。9 月浆市供需博弈态势犹存，外盘商谈存在向国内倾斜预期。总供应量预计环比下降，总需求量预计环比上升，成本面高位运行，情绪面存不确定性，供应链有不确定因素。9 月进口阔叶浆现货市场价格或呈先抑后稳态势，整体均价或较 8 月下跌。具体仍视事件及国外浆厂操盘策略等实际影响而定，产品金融属性影响不可小觑。