姚记科技：24-26 年业绩预测，买入评级

　　研报预计公司 24 - 26 年的收入分别为 47.25 亿元、52.86 亿元、57.74 亿元，对应年增长率 9.7%、11.9%、9.2%，归母净利润分别为 6.72 亿元、7.63 亿元、8.52 亿元，对应年增长率 19.3%、13.8%、11.7%。维持“买入”评级。研报认为，收入端短期承压，毛利率端同比改善。看好公司“大娱乐”发展战略，尤其是扑克牌业务突破产能瓶颈及新产能释放，有望推动公司收入增长。同时，认为公司技术赋能运营、精准营销能提高投放回报率，游戏及营销业务有望回暖。风险提示：流水表现不及预期，扑克牌销量下滑，数字营销业务回暖不及预期等。