碳酸锂：下跌难反转，沽空机会

　　碳酸锂价格自年初历经“反弹-震荡-下跌”，此轮从 12 万元/吨左右跌至近 7 万元/吨，主因是供应增速远超需求增速。近期虽有小幅反弹，但下跌趋势难改。供应端，虽因价格下跌碳酸锂有一定减产，但其整体产量与海外进口量仍处高位，海外矿端未大规模停产，供应压力尚存。需求端，新能源汽车端增速稳定难突破，储能端虽回暖但拉动有限，消费电子疲软。库存方面，碳酸锂及磷酸铁锂库存压力大。成本端，锂精矿价格快速回落且有下行空间，外采材料制备碳酸锂盈利不佳，多数厂家转至代加工收加工费模式，自有资源的冶炼厂与盐湖成本优势显著，利润良好。综上，在供给端尤其海外矿端与盐湖未大规模出清时，碳酸锂供给过剩局面难扭转，价格将保持弱势，建议投资者关注反弹后的逢高沽空机会。