纯碱：跌破成本，弱势持续多久？ 1400 支撑

　　纯碱处于高供应态势，且供应还有增加预期。高需求下滑致供需矛盾加剧，盘面价格已跌破氨碱法现金流成本。从现货利润角度看，2009 年煤炭与原盐价格高，纯碱价最低至 1100 元/吨左右，出现史上最大规模亏损。2020 年下半年及当下，纯碱厂家价格略高于期现商平水报价，现货利润比 2020 年下半年略好。纯碱 2409 合约盘面价 1400 元/吨，与 2020 年最差利润状态持平。当前煤炭支撑弱，纯碱现货在 1400 元/吨附近有一定支撑，纯碱 2501 合约暂宜观望，可择机卖出纯碱看涨期权。