黄金白银：国庆宜轻仓 多空分歧仍存

　　上周，贵金属市场持续强势上行，国内政策组合拳刺激风险偏好并利多白银，美联储年内降息预期抬升致美指走弱，欧央行年内降息预期升温，均支撑贵金属价格。但国内国庆将至，本周重磅美非农数据将公布，SHFE 及 COMEX 贵金属头寸下半周已现减仓。长线基金持仓方面，三季度以来贵金属投资需求持续改善，上周 SPDR 黄金 ETF 持仓周增 1.72 吨至 877.11 吨，白银 ETF 总持仓周增 308.5 吨至 22420.8 吨。短线 日的 CFTC 持仓报告显示，黄金非商业净多头寸增加 5324 张至 27565 张，多空分歧加大，白银非商业净多头寸增加 3900 张至 62198 张。库存方面，COMEX 黄金库存周增 8.68 吨至 534.3 吨，COMEX 白银库存周增 3.9 吨至 9471 吨；SHFE 黄金库存微降 15 千克至 11.82 吨，SHFE 白银库存周增 67.6 吨至 1063.9 吨；上海金交所白银库存增加 13.4 吨至 1411 吨。本周，数据方面主要关注周二晚间美 ISM 制造业 PMI 以及周五美非农就业报告，周中还有其它密集就业数据公布。事件方面，周二凌晨美联储主席鲍威尔将讲线 年票委博斯蒂克将与理事库克共同主持会议等。南华观点认为，中长线维持看多，短线因国庆长假临近，需警惕假期波动放大风险，且周中有制造业 PMI 与非农数据组合公布，建议多单节前做好仓位控制，宜轻仓或空仓过节，待节后重新布局多单机会。