沪铜沪铝：走势分化，区间震荡待变

　　国内刺激举措及美联储降息举措对市场的刺激情绪渐退，铜价步入调整。节后虽为传统消费旺季，但国内消费乏力，缺少有力需求增长点，高铜价抑制下游采购，现货市场贴水运行。供给端有扰动，冶炼厂检修增加，个别厂产量或低于预期，不过进口表现抢眼，近期持续流入致国内库存连续垒库。宏观政策出台对铜价有支撑，整体供应端支撑明显，需求表现低于预期，消费成色不足，政策推动需时间验证，利好预期限制铜价调整空间，预计沪铜维持震荡运行，区间在 76000 - 78000 元/吨。周四国新办发布会未出台强增量政策，市场普遍回调。近日几内亚一矿企因不可抗力出口受阻，矿端供应紧缺制约氧化铝产能上升。月中下旬，多地电解铝产能有变动，包括复产和投产。南方电网云南电网公司称今冬明春电力供应充足，期间不对电解铝企业限电。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升 0.1%至 63.9%。国内金九银十旺季，相关政策推动市场预期。库存方面，铝锭、铝棒社会库存去化。沪铝技术上略有破位，短期或转为区间震荡，建议区间交易，主力合约参考运行区间 20200 - 21000。