PTA：震荡整理，宏观风险与库存

　　PTA 开工基本维持在 80.4%，装置变动不多，聚酯端开工大致稳定在 92.5%附近，库存小幅缩减，织机开工维持 82%。 供需变化不大，但社会库存偏高，市场积极性偏弱，加工费环比小幅走扩。 总体来看，PTA 供需较前期预期无差别，现货基差在高库存影响下走弱，流动性不紧张，后期有新增产能预期，维持 400 以上逢高缩的观点。 单边上看，目前无明显驱动，织机有冲高略回落迹象，关注聚酯后续旺季尾声下库存累积节奏，预期震荡，主要关注中东局势及宏观方面影响。