原木期货：供应减少致涨停 反弹空间有限

　　原木期价大幅上涨，尾盘封涨停。现货报价基本持稳。近期国内现货价弱势下行，外商报盘价坚挺，国内贸易商长期亏损，进口意愿降低。10 月我国进口针叶原木 205 万方，同比下降 4.9%。11 月中旬以来针叶原木日到港量持续下滑，供应端减少。本轮期价反弹主要炒作供应端减少、内外价格倒挂及检尺径问题。因进口材检尺径与交割国标不同，交割成本高于现货价。短期需求入淡季，现货价上涨幅度有限。中长期看，仍处需求下行周期，内外价格倒挂合理，期价反弹空间有限，操作上暂时观望。