纽约黄金：短期回调，长期仍涨 32%+

　　11 月 25 日，受地缘政治风险减弱和美联储降息预期降温影响，国际黄金价格大幅下跌。当天纽约商品交易所 12 月黄金期价收报 2626.4 美元/盎司，跌幅 3.38%，创 6 月 7 日以来最大单日跌幅。11 月 26 日 12 时 25 分许，纽约黄金期货价格报 2630.20 美元/盎司，涨幅 0.45%。今年以来，国际金价累计上涨超 32%，年内创新高次数超 30 次。10 月底突破 2800 美元/盎司历史高点，但 11 月走势震荡，上旬持续回调，较最高点跌近 9%。截至 11 月 22 日收盘，COMEX 黄 2718.2 美元/盎司，涨幅 1.62%，周涨幅 5.76%。业内人士认为，美联储降息预期降温、中东地缘政治风险减弱、美元指数反弹走强等利空国际金价。金价短期有调整压力，中长期仍看涨。瑞银分析师称，对黄金构成压力的因素包括上周稳健反弹后的获利回吐和避险买盘消退。以色列和黎巴嫩就结束冲突达成一致，推动金价下跌。市场对美联储 12 月降息预期下降，给黄金带来压力。KinesisMonev 市场分析师表示，交易商缩减对降息结果的押注。星图金融研究院武泽伟认为，美国大选后市场重新定价美联储降息可能性，美元指数上行，避险情绪下降致金价下降。但随着大选交易情绪降温，金价迎来温和上涨，当前逼近前期高点，美国数据、议息会议等将致市场博弈，金价短期或有压力，中长期仍有上涨空间。研究院范若滢分析，黄金虽短期回调，但长期看，美国政府政策和长期通胀预期仍支撑金价，预计未来不会大幅或持续下降，市场需求有支撑。高盛分析师发布 2025 年展望报告，称在全球央行黄金买盘和美联储降息支持下，维持黄金 3000 美元/盎司的 2025 年年底目标价。美国大选后金价回调，为买入提供“良机”。武泽伟建议投资者从长期配置角度看待黄金投资，忽略短期波动，在金价回调时积累便宜筹码，上涨时保持高仓位。金价大幅回落也拖累白银市场，12 月交割的白银期货价格报收于每盎司 30.350 美元，较前一下跌 1.055 美元，跌幅 3.36%。