铁矿：冬储博弈，多空因素交织 830止损

　　铁矿市场正博弈冬储补库逻辑，宏观政策预期尚存，带动盘面走强。但基本面铁矿供应宽松，需求增量有限，还有高库存压力，供需格局偏弱。利多方面，钢厂冬储补库需求存在，12 月冬储预期会反复博弈，虽整体意愿偏弱，但仍对黑色系商品期货价格有一定支撑。宏观政策预期仍在，中央工作会议前市场有期待，相关政策对黑色系形成提振。利空方面，外矿发运高位，非主流地区发运量升至 1 个半月高位，预计下半年非主流矿发运回升，铁矿供应或持续宽松。需求增量有限，今年钢厂盈利率长期低位，部分地区将进入检修周期，铁水产量难维持。港口库存持续累库，45 港库存持续稳定在 1.5 亿吨以上。