沪铅沪锌：基本面与操作区间解析

　　隔夜沪铅高位震荡。原料端，废电瓶价格调整有限，下方支撑仍存。供应端，安徽及河南地区环保再生铅减量明显，江西原生炼厂减产，再生铅检修复产并行，部分炼厂解除预警，减量预期转弱。需求端，高位接货情绪不高，下游蓄企或常规减产应对淡季。沪锌破位低开。宏观面，消息平淡，美元高位震荡。基本面，12 月国内 TC 预计上浮，下月国内治炼厂多维持减产，国内开工低位。需求面，下游多消化库存，现货开水预计大幅回落，部分持货商转贴水出货。整体看，铅消费表现较锌差，环保预警解除后基本面预期弱，沪铅反弹沽空为主，主力合约运行区间 16500 - 17500 元/吨附近。沪锌资金情绪退潮，单日回吐两日溢价，预计维持 25000 左右重心震荡，沪锌主力合约运行区间 25500 - 26500 元/吨附近。