泰国橡胶：出口增长 胶价预计震荡 16500-18500

　　截至 2 月 25 日，杯胶 62.45泰铢/千克，胶乳 70.30 泰铢/千克，全乳胶上海市场 17050 元/吨，青岛保税区泰标 2140 美元/吨，泰混 17100 元/吨。截至 2 月 20 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 79.97%，环比+14.69 个百分点，同比+17.08 个百分点。多数半钢胎企业进入高开工状态，出货不及预期，成品去库慢。全钢胎样本企业产能利用率为 66.36%，环比+12.07 个百分点，同比+15.79 个百分点，排产提升，各企业去库节奏不一，整体去库慢。QinRex 最新数据显示，2025 年 1 月，泰国出口天然橡胶为 23.8 万吨，同比增 6%。出口到中国天然橡胶为 8.9 万吨，同比增 48%。1 月，泰国出口混合胶为 15.3 万吨，同比增 56%；混合胶出口到中国为 14.9 万吨，同比增 57%。供应侧进入减产期，泰国原料价格高位运行。需求方面，半钢胎开工佳，全钢胎偏弱。库存方面，青岛港口库存累库，累库幅度放缓，标胶库存低。市场情绪转弱，虽有挤仓风险，但缺乏持续上行驱动，预计胶价震荡，运行区间 16500-18500，关注后续云南及海外产区树况。操作建议为震荡思路，运行区间 16500-18500。