PDH装置：多空交织 期价短期或震荡

　　国内化工需求延续增量，PDH 装置开工率回升至中性水平。港口库存大幅回落，炼厂低供叠加下游节前补货顺畅，短期供应压力缓解。但港口库存绝对值仍处历年高位，持续去库难以为继，压制价格上行空间。外盘 CP 价格回落叠加原油波动，进口成本支撑边际减弱，内盘估值偏低。 基本面多空交织，3-4 月差高位回落，燃烧需求疲软与化工增量博弈，短期期价或维持震荡格局。