热门赛道速递｜A股市场“春节效应”大数据观察，这些赛道值得

　　长期以来，“春节行情”“红包行情”在A股市场中被反复提及。春节前后是否真的存在可识别、可验证的市场规律，一直是投资者关注的焦点。

　　基于历史数据的系统梳理可以发现，春节并非简单的“涨或不涨”问题，其更重要的意义在于：市场节奏与风格往往在这一时间窗口发生切换。

　　本分析报告基于2015—2025年A股市场数据，对春节前后市场表现进行统计分析，重点关注指数走势与风格轮动特征，以期为市场理解节前与节后行情变化提供参考。

　　穿越周期的“春节效应”

　　通过对2015年-2025年的数据进行统计测算，A股市场在春节前后呈现出系统性且可量化的运行特征，主要体现在整体趋势与风格轮动两个维度。

　　从指数表现看，。历年数据显示，在春节前最后五个交易日，上证指数与沪深300指数的平均涨幅分别约为0.62%和0.77%，上涨概率约63.6%。整体来看，节前市场更多体现为“温和修复”与“谨慎博弈”并存的状态。

　　数据数据显示，节后十个交易日内，三大指数平均涨幅全部转正，上证指数与中证1000指数过去11年春节节后的上涨概率分别高达72.7%和81.8%。这一现象与市场中常提及的“春季躁动”阶段具有一定一致性。

　　需要强调的是，这种特征并非每一年都会出现，但从长期统计角度看，节后阶段的上涨概率与风险偏好提升现象具有一定历史稳定性。

　　春节前，受假期不确定性与资金风险偏好约束影响，市场交易活跃度往往有所回落，资金更倾向于流动性好、业绩确定性较高的品种。历史数据显示，在节前阶段，沪深300指数的平均表现与上涨概率整体优于中证1000指数，体现出大盘风格相对占优的特征。

　　注：平均涨跌是指定窗口期内历年样本涨跌幅取算术平均，上涨概率是指定窗口期内涨跌幅为正的年份占全部样本年份的比例。

　　数据进入春节后，市场风格发生显著逆转。节后五个交易日，中证1000指数取得了平均2.47%的涨幅，上涨概率达81.8%，市场表现优于仅微涨0.01%、上涨概率不足50%的沪深300指数。这一差距在节后十日内进一步拉大。这表明节后资金回流，叠加年初政策预期升温，市场风险偏好提升，更热衷于追逐弹性更大、对流动性更敏感的中小盘成长股，以追逐超额收益。

　　从更广义的风格角度看，这种变化不仅体现为大小盘轮动，也常伴随着成长相对价值占优、高估值相对低估值占优的结构性特征。

　　2020年春节前后市场表现异常，主要受新冠疫情冲击影响。三大指数在2020年节后首个交易日均出现大幅下跌，沪深300跌7.88%，上证指数跌7.72%，中证1000跌8.75%，跌幅远超历史平均水平。

　　此外还有2016年，该年初A股刚刚经历“熔断”危机，由于杠杆出清效应尚未结束，节前9个交易日，上证指数暴跌-6.42%，中证1000更是跌出-7.76%，即便临近春节有短暂反弹，但整体呈现底部震荡、无力反攻的特征。

　　综合历史规律与当前市场条件，告对2026年春节前后市场表现作出如下参考性分析：

　　从历史经验看，2026年春节后阶段市场出现阶段性修复行情的概率相对较高，其基础在于估值水平、政策预期与资金回流等因素的共同作用。但需要注意的是，尽管节后上涨概率高，由于市场对“春节效应”的认知不断强化，部分资金可能出现“抢跑”行为，导致行情启动点前移。因此，节后市场表现可能不会简单历史均值，更可能呈现震荡中逐步修复的复杂格局。

　　从结构角度看，“节前相对均衡或偏防御、节后弹性资产相对活跃”的轮动逻辑在2026年春节仍具有参考价值。节前，低估值、高股息的大盘蓝筹股仍将作为防御配置受到青睐，部分已形成强劲产业趋势、业绩确定性较高的科技成长板块也可能在节前持续活跃。节后，资金寻求超额收益的动机，与当前政策大力扶持新质生产力、科技创新等方向契合，资金将更集中于那些真正具备产业景气度、技术突破或政策催化的细分成长赛道，中小盘成长风格仍占优。

　　结合历史风格特征与当前产业趋势，春节后阶段市场对成长型资产的关注度往往有所提升。在此背景下，人工智能、高端制造出海、新能源与储能等热门赛道可以作为2026年节后观察重点。这些方向兼具政策强驱动、产业高景气度以及符合“节后小盘强”的风格特征。

　　
春节效应属于历史统计规律，不构成未来收益保证。市场表现仍将受到宏观政策、海外市场波动、突发事件等多重因素影响，投资者需结合自身风险承受能力谨慎决策。