金蝶发布“灵基”，港股企业级AI逻辑迎来重估

　　当 AI 从“会聊天”走向“能干活”，企业真正面临的命题也随之升级：如何把通用智能变成可落地、可治理、可规模化的企业智能？在业务系统、数据资产、流程规则与组织协同高度复杂的企业场景里，单一大模型、单一 Agent 或“给软件加个 AI 按钮”，都难以回答这一问题。

　　5月20日，金蝶AI峰会2026在深圳成功举办，会上，金蝶正式发布企业AI操作系统“灵基”，旨在全面嵌入企业管理业务层面，让AI主动思考、主动决策、执行，使得企业降本看得见、增效摸得着。会上，金蝶也宣布与多家产业伙伴启动生态共建合作。此次新品发布会，被视为金蝶AI战略的全面跃迁，是金蝶“新五年——AI再造一个金蝶”目标的全新落地，也标志着企业管理迈向“AI原生”新纪元的重要里程碑。

　　峰会上，金蝶集团董事会主席兼CEO徐少春揭示了“灵基”的含义，即“‘灵’，代表智能、灵性；‘基’，代表硅基与碳基。未来最具竞争力的人，一定不是单独的碳基人，也不是单独的硅基智能，而是善用硅基能力的碳基人。我们把这样的人称为：‘灵基人’”。其进一步指出，“企业AI转型的本质就是培养更多灵基人，成就更多灵基组织。”

　　“AI原生”重构商业模式

　　工具交付迈向价值运营

　　据了解，“灵基”是以AI原生技术为核心引擎，提供智能体的开发、编排、运行、治理与生态流通的完整能力，帮助企业打造系统级智能，赋能每位员工成为超级个体，打开企业成长新空间，提供包括对话、工作和开发等三种工作模式。其中，对话模式下，人与AI可以自然协作、共同思考，充分发挥人的想象力和创造力；工作模式下，AI可以承接任务、自主执行并交付成果；开发模式下，企业可以快速搭建自己的AI智能体、Skill和企业应用。

　　需要指出的是，“灵基”作为金蝶推出的企业AI操作系统，其核心依托自身三十余年企业管理场景沉淀+ERP原生融合+以财务为枢纽的AI落地变现。其中，从融合角度看，“灵基”与金蝶SaaS原生一体，能够把SaaS中的交易、流程、主数据与业务规则，转化为AI能理解、能调用、能执行的能力，让AI进入真实业务闭环，而不是停留在“问答助手”。同时，依托金蝶33年财务管理实践，“灵基”将能够将财务从“事后记账”转变为连接全企业的实时枢纽，实现端到端价值流的精准贯通。

　　基于此逻辑，金蝶当前的商业模式亦在重构。从定位来看，“灵基”作为企业专属AI底层操作系统，可打通金蝶现有企业管理系统，同时兼容第三方企业系统，成为企业数字化+智能化的核心枢纽。从服务模式来看，“灵基”设计对话、工作、开发三层普惠模式，覆盖全员-业务团队-IT开发者，降低企业AI使用门槛，实现规模化渗透。从盈利模式来看，采用订阅制+资源调用量或点数的混合模式，既延续金蝶SaaS收入逻辑，又新增AI增量收入，进一步提升ARPU值。

　　从客户运营模式看，金蝶现有的超740万企业客户，可进一步深耕、变现，并且依托客户不同需求分层推动销售。同时，金蝶依托“灵基”可与客户协同共创打造“灵基组织”，峰会上，已与8家标杆企业达成“金蝶灵基AI共创战略合作”，未来有望形成标杆案例后规模化。从生态模式角度看，“灵基”将推动金蝶落地生态共建共创共享以走可持续发展道路。峰会上，金蝶现场与阶跃星辰、月之暗面、硅基流动、信通院、工联院、北大汇丰商学院、四川大学、南开大学、华中师范大学、软通动力、纷享销客达成“灵基”生态共建合作，构建汇聚大模型、芯片、算力、应用和教育一体的繁荣生态，加速企业AI从技术走向行业与场景的规模化落地。

　　因此，从软件服务企业角度来看，“灵基”作为企业智能化底层逻辑的系统性解答，不仅给出了眼下国内外企业AI转型落地的可行解决方案，更是给金蝶自身的AI转型以及可持续发展探出了一条明道。“通用大模型公司有模型但没有企业本体，Agent公司有但没有管理实践。只有金蝶，既有33年企业管理本体，又有AI原生技术，这是灵基的核心护城河。目前，灵基已经从企业最核心的财务环节率先验证了价值。”金蝶中国副总裁、产品研发中心总经理刘仲文强调。

　　峰会现场，马来西亚振兴集团CFO Michael Lim作为原型客户代表，他表示：“AI带来的改变，不只是多了几个工具，而是在重塑财务组织。灵基的应用直接为振兴集团重构了财务工作流、财务团队与财务人员角色，构建起AI原生财务新范式。”

　　“AI原生”焕新估值逻辑

　　业绩与预期或双共振

　　从上述可见，从金蝶自身而言，“灵基”不是替代ERP或SaaS，而是以AI原生重构了现有业务系统。即ERP和SaaS继续管理交易、流程、数据和规则；“灵基”负责让AI理解这些业务资产，并在授权范围内调用数据、协同流程、执行任务。简而言之，企业已有的数字化基础越清晰，AI越容易发挥作用。

　　可见，金蝶正朝着“AI原生”加速前行。而从资本市场的角度看金蝶，对其定位或许也要跟着变化。即金蝶已经从云向AI原生跃迁，而本次发布会的核心意义，亦不仅仅是AI产品发布，而是企业AIOS生态定位的集中落地，更是金蝶向外界宣告、强化其从企业管理云厂商向企业AIOS升级的战略路径。业内表示，在企业AI从模型能力竞争走向场景落地和流程重构的阶段，金蝶凭借ERP数据底座、企业流程know-how和客户生态优势，走出了与SAP和Salesforce不一样的道路，有望率先建立“企业AI第一股”的资本市场认知。

　　市场定位变化焕新估值逻辑之余，产品的市场接受情况带来的业绩期待，同样加持着估值的另一维度。金蝶集团总裁章勇表示：“随着‘灵基’商业模式与定价逐步落地，我们会看到相关收入快速增长。今年我们定下AI原生产品收入10亿元的目标，目前来看实现难度不大。未来，我们将持续加大在‘灵基’的投入，强化Agent与Skills能力，并逐步开放API。一方面，将拓展token等资源的商业化路径；另一方面，随着API调用场景扩大，基于调用量的收费占比也会持续提升。”章勇进一步表示：“如果中国AI落地转型进展更快，‘2030 年用AI再造一个金蝶’的目标，可能无需等到2030年就能提前实现。”

　　公开数据显示，2025年，金蝶集团实现营收利润双双增长，其中归母净利润0.93亿元，经调整后净利润2.32亿元，集团实现全面扭亏为盈，期内经营现金流净额同比增长17.6%至10.97亿元，创历史新高。彼时业绩发布会现场，徐少春亦表示，未来企业软件的价值会进一步放大。收费模式将会越来越多元化，新的商业模式的价值也会进一步放大。因此，在AI时代，企业软件的市场不会变小，只会变大。

　　“AI原生”重塑竞争赛道

　　或引领“原生时代”

　　“灵基”的正式发布，是金蝶作为港股企业AI操作系统实力股的又一力作，亦是作为中国企业管理AI领域引领者的有力注脚，更是金蝶在当下AI转型命题下率先“突围”的强劲姿态。因此，“AI原生”不仅在为企业数智化转型赋能予力，更是重塑软件企业全新的竞争赛道。

　　金蝶中国副总裁、产品研发中心总经理刘仲文表示，“我们提出‘AI原生组织’，并且它是可以自进化的——我相信目前市面上还没有这样的实践。金蝶正以AI原生方式重构财务部：财务部将拥有多个智能体协同工作，组织内部的技能、知识、记忆与规则既可人工持续优化，也能在每次执行中自动刷新迭代，让智能体越用越聪明、组织越运行越进化。这是金蝶的重要领先优势。”

　　可见，金蝶做“企业AI OS”的护城河，重点不在于接入了哪家大模型，而在于能否把通用智能变成可落地、可治理、可复用、可持续进化的企业智能。而这正是金蝶敢于立下“五年用AI再造一个金蝶”目标的底气所在。

　　随着“灵基”的发布，徐少春表示，金蝶将全面加速向AI原生企业转型，与客户及伙伴一起，共建开放繁荣的AI生态。“让每一个企业，拥有AI原生操作系统；让每一位员工，都拥有自己的智能体；让全球企业，真正进入AI原生时代！”。