调入互联网服务及基础设施板块：粤港湾智算的三重深意

　　科技业——互联网服务及基础设施板块。这意味着，公司更名为粤港湾智算一个多月后，资本市场主流分类体系再次确认：这家公司的身份归属，已不在旧坐标系之内。

　　从更名到调板，看似只是分类规则的技术性调整，实则承载了三重深意——于行业，是标杆；于板块，是活水；于公司自身，是流动性跃迁。

　　其一，市场已给出答案。一家公司属于哪个行业，最诚实的裁判是收入结构。2025财年，粤港湾智算AI算力服务收入占集团并表收入的61.5%——这是结构性质变的拐点。2025年中国AI算力市场规模突破千亿元，年增速超50%，算力租赁与智算服务正成为互联网基础设施增长最快的子赛道。粤港湾智算以超六成算力收入占比站在趋势前沿——不是准备进入，而是已在其中。

　　其二，交易所分类体系给出了权威确认。恒生行业分类系统归入板块，并非基于公司自我描述，而是基于主营业务收入、资产结构、利润

　　恒生互联网服务及基础设施板块内，现有资产主要围绕C端流量变现与物理空间租赁两大核心模式展开。这两种模式集中于同一板块，使得板块的整体走势与消费及租金周期呈现出较高的同步性。行业指数需要多样化，需用不同质地的商业模式补上缺口。

　　粤港湾智算的调入恰好填补了这一空白。其商业模式超越了传统的C端流量变现与物理空间出租，收入逻辑的核心已转向按PFLOPS计价的AI算力供给，高度类似于美股的NEBIUS——客户付费依据是有效算力产出，而非机柜数量。这是独立于消费与租金周期的第三条曲线：长周期合约锁定收入、产能规模决定供给、技术决定效率。它与板块现有资产不构成直接冲击，而是为篮子增添了不重样的食物。

　　对跟踪该板块的ETF和被动基金而言，组合多样性实质提升，原本集中在两条逻辑线的配置，新增了低相关性的第三条逻辑线。活水的价值，在于来者是新的。

　　对粤港湾智算而言，此次调入的意义不止于标签更替，更在于公司正迎来主动战略加持与被动资金扩容的历史性交汇。

　　此前，福田国资、招银国际9亿元战略入局，为公司的AI算力业务提供了强有力的信用背书与资源协同。这种主动入局，从底层夯实了业务的基本面与抗风险能力。而此次正式纳入恒生互联网服务及基础设施板块，则彻底激活了第二条管道——被动配置。

　　2026年2月，公司已被正式纳入MSCI中国小型股指数，全球追踪该指数的被动基金已自动配置其股份；如今行业分类的错位彻底消除，恒生体系内所有以该板块为标的的行业ETF和主题基金，也将随之将其纳入投资池。

　　国资主动入局筑牢了价值底座，资本被动配置打开了流动性阀门。这两大引擎的共振，带来的不仅是资金

　　值得留意的是这一路径的稀缺价值。在港股市场持续经历流动性分化的当下，粤港湾智算走出了一条以基本面做实行业归属 → 以国资背书强化战略确定性 → 以分类升级反哺流动性的正循环。这条路径逻辑上可印证，实践上尤显稀缺，为股东构筑了穿越周期的长期价值底座。