流动性变化，是宏观的核心矛盾

　　中国的资管机构，还处在发展阶段的初期，如果跟外资接触，发现他们管理的规模比我们大很多。所以中国整体资管的管理规模，还有很大的成长空间。许多机构也在往能承载大规模体量的方向去发展。

　　我们的投研金字塔模式，就是匹配承载很大的管理规模而做的。无论未来拿到什么体量的资金，都可以沿着我们的投研金字塔去构建组合，并且把各个细分资产不断加深。另一方面，国内的资管机构已经越来越重视在系统上的投入。一旦管理规模到了一定体量，需要比较大的系统化支持。

　　每一个基金经理的收益来源都不太一样。我管理机构端的资金，一直做的是绝对收益。我比较擅长找到性价比最高的资产，投资的视野比较广，会涉猎不同的资产。有些基金的收益来源会比较单一，比如来自信用的暴露，我的收益来源比较广泛。 我认为，市场上总会出现各种制度红利的投资机会，赚钱不问出处，尽量找到上下最不对称的那类资产。我觉得自己的这套做法是可以持续的。