开源证券：GB200发布 重视光通信、液冷、通信互联新机会

　　开源证券发布研报称，3月18日，英伟达在GTC大会上发布多款算力新品，包括HGX B100、DGX B200、GB200服务器以及搭配的NVLINK、Quantum X800、Spectrum X800交换机。当下，随着AI的应用场景不断增加，模型的推理需求或将持续上升，蓬勃的算力需求有望持续带动算网基础设施建设，建议持续关注AIDC、光模块、AI服务器、交换机、液冷温控、光芯片、光器件、边缘算力

　　开源证券主要观点如下：

　　GTC围绕GB200为核心发布多款算力新品

　　NVlink再升级，重视通信互联技术发展

　　每个NVLink交换机托盘可提供144个速度为100GB的NVLink端口，因此在NVL72中，通过九个交换机能够完全连接72块Blackwell GPU的每个NVlink端口，且通过铜缆实现互联。其中NVLink GPU到GPU的带宽为1.8TB/s，是PCIe带宽的14倍。开源证券认为，随着算力需求的不断增长，算力网络中通信带宽需求也在不断提升，有望进一步促进通信互联技术的迭代升级，重视相关产业板块的发展及投资机会。

　　GB200 NVL72单机柜能耗达120KW，采用了铜缆互联和冷板液冷系统设计，能够将系统成本和能耗降低25倍。我们认为伴随着芯片功耗和机柜功耗的持续上升，液冷方案的重要性逐步体现，液冷渗透率有望加速提升，建议持续关注光模块、液冷、机器人等板块。