[基金基础理论]企业债与公司债有何不同？解析两者之间的区别与联

　　企业债，通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。具体来说，企业债的发行主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。

　　一、企业债与公司债有何不同

　　1、发行主体：

　　企业债：发行主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。在中国，一部分发债的企业不是股份公司，因此一般被称为企业债。

　　公司债：发行主体通常是股份公司，特指那些按照《公司法》规定设立的企业。

　　2、发行制度：

　　企业债：采取审核制，由国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度。

　　公司债：采取核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定是否准许其发行，对总体发行规模没有一定的约束。

　　3、发行条件：

　　公司债：发行条件相对较为宽松。

　　企业债：虽然文中未明确提及企业债的发行条件，但一般来说，由于需要国家发改委的审核和额度限制，可能相对于公司债来说条件更为严格。

　　4、担保要求：

　　公司债：通常采取无担保形式。

　　企业债：要求由银行或集团进行担保。

　　5、发行定价：

　　公司债：最终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价方式。

　　企业债：其利率限制是要求发债利率不高于同期银行存款利率的40%。

　　6、发行与交易：

　　公司债：可采取一次核准、多次发行的方式。在交易时，公司债是净价交易、全价结算。

　　企业债：文中未明确提及企业债的具体发行和交易方式，但一般来说，其发行和交易也会受到相应的监管和规定。

　　7、风险与收益：

　　两者都存在一定的风险性，但企业债由于通常要求担保，可能在某种程度上降低了风险。然而，这种担保也可能导致收益率相对较低。公司债虽然无担保，但由于定价更为市场化，可能提供相对较高的收益。

　　8、信用评级：

　　公司债在信用评级制度方面有所突破，与国际接轨，即受托人会对公司的管理状况进行定时跟踪和资讯披露。

　　一般来说，企业债也会受到相应的信用评级机构的评估和监管。

　　二、企业债的发行流程

　　1、初步沟通与准备：发行人形成发债意愿，并与发改部门进行初步沟通。制作发行人本次债券发行的申请报告，明确债券发行的目的、规模、期限等。

　　2、内部决策与准备：召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程。出具发行企业债券可行性研究报告，包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等。

　　3、担保与审计：安排担保事宜，按照《担保法》的有关规定，聘请其他独立经济法人依法进行担保，并出具担保函。安排审计机构对发行人及其担保人提供的最近三年财务报表进行审计。

　　4、信用评级与法律认证：聘请有资格的信用评级机构对企业债券进行信用评级。安排律师事务所进行企业债券发行申请材料的资格审查和法律认证。

　　5、组建承销团：组建营销团队，企业债券由具有承销资格的证券经营机构承销，企业不得自行销售企业债券。主承销商由企业自主选择，需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。

　　6、材料准备与申报：主承销商协助制作完成债券申报材料，并报送省发改委。省发改委转报国家发改委进行审批。

　　7、发行与上市：在获得主管部门批准后，按照规定的程序和方式进行债券发行。

　　三、企业债的发行方式有哪些

　　1、按照债券的实际发行价格和票面价格的异同分类：

　　(1)面值发行：指债券的发行价格和票面额相等，发行收入的数额和将来还本数额也相等。债券发行利率和市场利率相同。

　　(2)溢价发行：指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。债券票面利率高于市场利率时，可以采用溢价发行方式。溢价是企业以后各期多付利息而事先得到的补偿。

　　(3)折价发行：指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。债券票面利率低于市场利率时，可以采用折价发行方式。折价是企业以后各期少付利息而预先给投资者的补偿。

　　2、按照债券的发行对象分类：

　　(1)私募发行：面向少数特定的投资者发行债券，一般不对全部投资者公开出售。

　　(2)公募发行：公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续，并可能委托证券公司等中介机构承销。