PX、PTA、PF：市场波动与供需现状分析

　　PX 方面，短期汽油裂解价差较弱，调油端带动作用小，美、欧需求回落致亚洲现货流通量增。甲苯歧化和 MX 异构化产 PX 利润尚可，支撑亚洲高开工，海外供应充裕使 PXN 承压。个别 PTA 大厂偏空及外商顶价力度减弱扰动 PX 价格，国内 PTA 开工偏高下 PX 无累库压力支撑价格，需关注进口压力。PTA 方面，三季度检修计划少，累库预期兑现致主港现货基差转弱，加工费受压，后续关注码头库存累积和计划外装置波动。短纤方面，下游低位补仓积极，产销好转，但因订单少未全面补仓，市场低位盘整，跟随成本。汽油方面，短期汽油市场裂解价差持续偏弱。需求方面，江浙织造、加弹负荷回升，聚酯开工率有变化，长丝库存压力改善。后续需求最差情况或已过，若原料价稳，织造开机有望提升，聚酯开工低点已现，关注新装置落地情况。PF 生产利润增加，涤纱开机率持平，短纤负荷下滑，库存高位但上升势头遏制，市场阶段性底部初现，下游未全面补仓。策略上，PX、PTA、PF 中性。风险在于原油价格大幅波动及下游减产幅度超预期。