PTA：累库存致行情震荡小跌 8月态势

　　PTA 产能运行率震荡于年内高点，8 月中旬除个别装置停车，多数正常运行，产能运行率一度达 86%偏上。需求淡季尾声，PTA 供应量上升，累库存预期强。虽有装置检修计划，但影响有限，主力供应商持续出售货源，证明供应充足，利空行情。8 月中旬织机开机率止跌微幅反弹，并非需求淡旺季转折点，终端织造工厂成品库存仍上升。终端加弹、织造利润有限，内贸数据不乐观，出口也存阻力。短期市场缺乏信心，除非有突发因素，否则 PTA 行情延续弱势。上涨驱动力不足，成本方面地域问题未明显升级，PX 供应充足行情弱势。需求方面，织造工厂与聚酯工厂博弈僵局难破。下跌驱动力明显，供应过剩，装置检修计划有限且多为计划内，期货交割库仓单或流入现货市场。综上，PTA 累库存致市场做空气氛增强，短期行情预估震荡小跌。