生猪价格：涨跌交替 扩产需谨慎

　　8 月以来，生猪价格起初涨势良好，但涨至高位后，下游屠宰企业接受程度有限，近几日价格承压下滑。截至 8 月 19 日，全国瘦肉型生猪均价为 20.33 元/公斤，环比 15 日累计下滑 0.83 元/公斤，跌幅为 3.83%。北方养殖户二育入场，上游养殖端挺价，预计近期生猪价格止跌上涨。方正证券研报称，生猪养殖方面，短期内猪价或阶段性调整，但行业供给偏紧基本面未变，月底仍有上涨动能。7 月，上市企业商品猪均价同比增幅多在 30%以上，除正虹科技收入下滑、*ST 傲农未披露收入外，其余 15 家上市企业 7 月生猪销售收入均同比上升，4 家同比增幅超 50%。农业农村部信息显示，7 月受多种因素影响，生猪收购成本增加，猪肉价格上涨，16 省瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值为 24.74 元/公斤，环比上涨 2%，同比上涨 32.4%；生猪集贸市场价每公斤 18.65 元，环比上涨 2.8%，同比上涨 30%。行业持续回暖，产能去化与生猪价格重心上移有关。能繁母猪存栏量变化，行业内母猪产能去化进入尾声。部分规模企业能繁母猪数量仍在增长，如温氏股份预计 2024 年底前增加 5 万头—10 万头。生猪从业人士称，近五年猪价涨跌幅度大，产业集中度提升，规模企业抗风险能力较强。分析师认为，生猪价格看涨预期下，母猪淘汰减少，规模企业增加高性能母猪补栏有意义，但降本增效是生存根本。东兴证券分析师称，8 月猪价有冲高回落风险，预计回调幅度有限，以高位震荡为主。也有猪企表示扩产不是首要问题，偿还债务才是重心。农业农村部数据显示，今年 6 月末全国能繁母猪存栏量为 4038 万头，同比下降 6%，环比上涨 1.1%，仍高于正常保有量。上海钢联数据统计，截至今年 7 月底，规模场能繁母猪存栏量为 494.85 万头，环比上涨 1.14%。分析师认为当前生猪实际产能比预期偏大，对生猪价格上行幅度不宜过高预估。