沪锌沪铝：库存变化与操作建议

　　周一沪锌主力 2410 合约期价偏强运行，夜间探底回升，伦锌因英国夏季银行假日休市。上海 0锌主流成交价在 24090 至 24200 元/吨，对 2409 合约贴水 10 - 0 元/吨。锌价高位，下游刚需采购，贸易商因货源不多报价坚挺。SMM 显示，本周一社会库存 12.87 万吨，较上周四减少 0.23 万吨。原料及利润制约国内炼厂供应，锌锭进口窗口关闭，下游有刚需采购，库存延续小幅去库，支撑锌单边价格及月间 Back 结构，多单依托 5 日均线持有。操作建议：多单持有，跨月正套。周一沪铝震荡，现货 SMM 均价 19740 元/吨，涨 40 元/吨，对当月贴水 90 元/吨。南储现货均价 19650 元/吨，涨 40 元/吨，对当月贴水 175 元/吨。8 月 26 日铝锭库存 80.7 万吨，较上周四增加 0.4 万吨，铝棒 11 万吨，较上周四减少 0.07 万吨。电解铝供应端小事故频出，上周末内蒙古有电解铝厂事故致小面积生产受影响，四川传电力紧张或有限电可能。供应扰动加上消费季节性旺季来临，平衡预期转暖，对铝价延续震荡偏多判断。操作建议：逢低做多。