锌：减产支撑 消费旺季待考 库存微变

　　现货方面，LME 锌现货升水为-50.28 美元/吨。SMM 上海锌现货价较前一下降 350 元/吨至 23790 元/吨，升贴水上涨 45 元/吨至 100 元/吨。SMM 广东锌现货价下降 390 元/吨至 23690 元/吨，升贴水上涨 5 元/吨至 0 元/吨。SMM 天津锌现货价下降 370 元/吨至 23750 元/吨，升贴水上涨 25 元/吨至 60 元/吨。期货方面，9 月 2 日沪锌主力合约开于 24045 元/吨，收于 23630 元/吨，较前一跌 410 元/吨，全天成交 191700 手，持仓 112143 手，日内价格震荡，最高点 24065 元/吨，最低点 23615 元/吨。夜盘开于 23610 元/吨，收于 23730 元/吨。锌市场基本面供需两弱，国内制造业景气度小幅回落。国产矿交投谨慎，进口矿货量少，加工费低位，冶炼厂接货情绪不高。预计今年国内矿端紧缺局势难缓，受生产亏损影响，冶炼厂或联合减产，支撑锌价。消费方面，传统消费旺季来临，实际成交量回暖，关注下游开工和订单情况。库存方面，截至 9 月 2 日，SMM 七地锌锭库存总量为 12.88 万吨，较上周同期增加 0.01 万吨。LME 锌库存为 243225 吨，较上一减少 1550 吨。策略为单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外冶炼产能大面积复产、国内消费不及预期、流动性变化超预期。