美豆豆粕菜粕：多空交织，震荡运行

　　虽然当前市场消息不多，但自昨日夜盘起，美豆大幅反弹，市场看涨情绪强烈。美国气象模型显示近期降雨量略增，可能利于运河水位抬升及缓解产地压力，但随着收割推进，盘面或受卖压影响，后续收割单产情况需关注。巴西气象模型偏转干，种植进度偏慢是影响市场主因，销售变化有限。阿根廷 8 月压榨数据低因惜售，9 月惜售情况或好转带来卖压，对美豆影响有限。市场多空因素均存，美豆预计偏震荡运行。今日国内豆粕阶段性反弹，波幅与昨日接近，盘面减仓多。国内豆粕基本面一般，数据显示，截止 9 月 20 日当周，油厂大豆压榨量 204.84 万吨，开机率 58%，较预估低 8.38 万吨。国内大豆库存 687.62 万吨，较上周减少 1.77 万吨，减幅 0.26%，同比增 224.26 万吨，增幅 48.4%。豆粕库存 145.83 万吨，较上周增加 11.15 万吨，增幅 8.28%，同比增 59.3 万吨，增幅 68.53%。国内近期矛盾有限，买船偏慢但难构成直接矛盾，现货供应宽松为阶段性问题，在榨利不恶化下，现货端变化预计有限。今日菜粕整体涨幅大，因商务部将对加拿大对华限制性措施进行反歧视性调查。当前菜粕现货市场变化有限，数据显示，截止 9 月 20 日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存 53.4 万吨，环比上周增加 20.3 万吨；菜粕库存 4.87 万吨，环比增加 1.62 万吨。政策导致的供应预期收紧与实际供应宽松影响仍存，短期内盘面更多跟随豆粕运行，价差以交易刚需变化为主，需等待新题材。单边：震荡为主；套利：M15 正套；期权：方向向下的海鸥期权为主