氧化铝：期现价格大涨 供应紧缺持续

　　本周氧化铝期现价格大幅上扬，期货主力合约一度逼近 4600 元/吨，周内涨幅近 7%。 价格大涨原因在于期现联动，现货供应紧缺，氧化铝厂商参与期货保值积极性低，助长期货多头士气，加剧期货价格上涨。产能释放有限，产量增加缓慢，净出口持续，氧化铝供应近期增加有限。 消费稳步上升，西北地区电解铝厂有冬储需求，长单执行不力转购现货，川贵两地部分电解铝产能投放，推升氧化铝需求，加剧现货紧缺。约 200 万吨检修及新产能投放，或缓解供应短缺形势，但临近采暖季，生产端或受环保阶段性扰动，供应弹性受限。广西新产能投放前，现货供应偏紧情绪延续，现货价格强势，对期货多头有利，短期期货剧烈波动，单边操作需谨慎，关注价差收敛后正套机会。