郑糖：成本抬升，先扬后抑概率大 6500 元吨

　　近期国内糖市维持震荡偏强，陈糖现货广西南宁地区糖价已超 6500 元/吨。期货市场，主力合约 2501 在 5900 - 6000 元/吨高位震荡。2024/2025 榨季新糖 11 月后将加大上市力度，大消费未到，糖价上行受供需压制。巴西食糖产量受干旱和火灾影响大幅下调，全球糖市供需形势分歧大。国内 2023/2024 榨季结转工业库存同比下降，进口量有增。广西制糖成本预计 5500 - 5700 元/吨，进口糖成本大幅上涨，增强国内糖价成本支撑。预计国际糖价宽幅震荡，国内糖价四季度下半段面临季节性回落，受进口成本影响回落空间受限，先扬后抑概率大。