超级赛道迎来两大利好，光通信巨头Marvell全线涨价！光模块概念股全线大涨

　　也印证了英伟达CEO黄仁勋此前所提的“市场需求异常疯狂”的观点，为光通信产业链增添了更多的想象空间，AI浪潮将推升光通信板块的业绩与市场表现。

　　产品成为增长的关键驱动力，推动数据中心营收同比增长超过90%。

　　Marvell董事长兼首席执行官Matt Murphy表示，“在人工智能强劲需求的推动下，Marvell第二季度营收环比增长10%，高于指导目标的中间值。我们的电光产品实现了强劲增长，定制AI程序也开始增长。下个季度，我们预计企业网络和运营商终端市场将恢复增长，同时数据中心终端市场也将加速增长。因此，对于2025财年第三季度，我们预计所有的终端市场都将实现连续增长，综合收入预计将在中间点连续增长14%，同时运营杠杆率也将显著提高。”

　　什么信号？

　　分析认为，Marvell全线涨价或被视为光通信领域涨价的开端，印证了英伟达CEO黄仁勋此前所提的“市场需求异常疯狂”的观点，同时也为光通信产业链增添了更多的想象空间。

　　与此同时，国内光通信领域也迎来政策利好。昨日，广东印发加快推动光芯片产业创新发展行动方案，其中提出，力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破；大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。

　　光通信产业链分上中下游，上游主要是核心零部件环节，包括光芯片、光组件、电芯片；中游包括光器件、光模块和光纤光缆；下游按应用场景分为电信市场和数通市场。

　　光通信产业包括多个环节，话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客户较为强势，处于中游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能力。随着技术进步和成本降低，光通信产品的应用范围持续拓展，市场需求不断增加。

　　AI快速发展正引领算力需求持续增长，行业景气度持续提升。机构分析，AI算力仍是核心投资主线，AI浪潮推升了光通信板块的业绩与市场表现，随着AI的不断演进，对相关板块带动性将持续提升。

　　其中，光模块是光通信传输领域的核心器件之一，主要用于实现光信号和电信号之间的转换，在光通信系统中的作用至关重要。当前，全球AI算力需求爆发、云厂商加码算力资源、数据中心加速建设，光模块需求持续攀升。

　　中金公司认为，受益于下游不同算力主体需求同步扩张，1.6T光模块产业链逻辑持续验证的同时，2025年800G光模块需求预期不降反增，光模块核心供应商在行业高景气驱动下业绩具有高确定性兑现度。

　　依据集邦咨询推测，类ChatGPT大模型训练及推理运营所需算力合计约为30000块英伟达A100GPU；假设按照英伟达 SuperPOD 方案，根据上述测算，GPU与光模块数量之比为1:4.25—4.86，取4.5计算。假设保守/中性/乐观情境下，类ChatGPT大模型数量分别有15/20/25个，800G光模块单价为550美元，则最后得出在保守/中性/乐观情景下 AI服务器及数据中心带来的800G光模块增量市场空间分别为33.75/74.25/135.00亿美元。

　　另据Yole数据，2023年全球数通光模块市场空间约83.5亿美元，2023—2027年CAGR为19%。AI大模型带来的数据中心光模块增量空间在保守/中性/乐观情景下分别为 40.4%/188.9%/161.7%。