纯碱：上方空间有限 库存压力仍存

　　海天降负荷实际影响可控，行业开工率小幅下降，昨日仍处 87.05%高位，短期以反弹对待。需求方面，本周玻璃去库速度大幅放缓，华中现累库苗头，产销转弱，玻璃厂抵触碱厂涨价，拿货意愿差。本周一纯碱厂库累库 2.99 万吨，库存高速增长且刷新高位，按今年投产力度，未来供给压力或在弱需求下转库存压力，短期减产难扭转供需过剩，纯碱价格大方向偏弱。宏观方面，9 月底以来地产相关政策对市场有提振，乐观情绪或托底纯碱价格，但基本面转好前，价格反弹力度有限，需结合现货成交及库存情况判定。