玻璃：供应缩库存降 重心或上移 1350支撑

　　本周一条产线点火但尚未出玻璃，供应持续下滑。周度产量 113.53 万吨，环比-0.05%，同比-5.54%。下周产线放水计划较多，供应量或继续下滑。 各地玻璃现货市场成交稳中向上，北方地区价格走势强劲，市场情绪提振。华东部分企业以涨促销带动出货，华中产销提升，部分现货价格调涨，华南表现平淡。 玻璃企业总库存 5694.1 万重箱，环比下降 89.4 万重箱或 1.55%，连降四周创 8 个月新低，同比增加 40.05%，折库存天数 26.1 天，较上期下降 0.3 天。 本周以石油焦、煤制气、天然气为燃料的浮法玻璃生产成本分别为 1095 元/吨、1220 元/吨、1595 元/吨。平均成本为 1407.5 元/吨。利润分别为+30.99 元/吨、-59.99 元/吨、-338.29 元/吨。平均利润-122 元/吨。 宏观方面，央行调降 10 月 LPR 报价 25BP，逆周期调节增强，月底会议与政策激励预期仍在，为玻璃提供有利环境。玻璃现货基本面改善，供应高位回落且有缩减预期，金九银十订单改善，地产销售回暖，需求预期改善。玻璃在宏观和基本面预期改善下，重心有望上移。短期关注宏观消息面动向及产业逢高套保进展。01 合约参考区间 1200-1500，短期关注 1350 支撑情况，区间反弹思路对待，下破则向下沿寻求支撑。风险：政策超预期，政策效果不及预期、基本面不及预期