硅铁：价格震荡，供需偏宽松 6532元吨

　　昨日硅铁主力合约下跌 0.91%，收于 6532 元/吨，主力合约持仓减 2365 手。仓单方面，硅铁 4239 张，较上一增 4239 张，有效预报 1347 张，较上一增 413 张。主产区价格方面，内蒙 6150 元/吨，青海 6150 元/吨。贸易地报价，河南 72 硅铁合格块 6400 元/吨，江苏 72 硅铁合格块 6650 元/吨，天津 72 硅铁合格块 6680 元/吨。成本及利润上，兰炭市场持稳运行，神府小料价格在 860 - 1100 元/吨。Mysteel 统计全国 135 家兰炭企业产能利用率 42.61%，环比增 0.81 个百分点；日均产量 15.94 万吨，环比增 0.3 万吨；兰炭库存 50.94 万吨，环比增 2.79 万吨；原料煤库存 157.67 万吨，环比增 10.62 万吨。内蒙即期生产成本 6055.5 元/吨，青海即期生产成本 6150.5 元/吨，宁夏即期生产成本 6110.5 元/吨，内蒙即期利润+94.5 元/吨。供给方面，本周 Mysteel 统计全国 136 家独立硅铁企业样本开工率全国 39.78%，较上期增 0.04%；日均产量 16585 吨，较上期降 30 吨，周度产量 11.60 万吨。需求方面，五大钢种硅铁周度需求 21365.9 吨，环比上周增 1.34%。五大材总产量 880.58 万吨，环比增 7.16 万吨；总库存 1259.32 万吨，环比减 13.23 万吨，其中社会库存 848.13 万吨，环比减 27.94 万吨，厂内库存 411.19 万吨，环比增 14.71 万吨；表需 893.81 万吨，环比减 17.16 万吨。金属镁价格弱稳运行，下游需求不足，成交价格持续阴跌。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税 17400 - 17500 元/吨左右，主流成交价格 17500 - 17550 元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税 17800 - 17900 元/吨。观点指出，昨日硅铁盘面震荡运行，1 - 5 价差走缩，近端供应压力凸显。近期市场宏观预期再度转变。安阳贸易市场观望氛围浓厚，宁夏 72 硅铁标块报价 6250 - 6300 元/吨，陕西 75 硅铁自然块 6700 - 6800 元/吨。10 月硅铁仓单集中注销，硅铁进远月价差持续回落，由于硅铁供需偏宽松，不满足重新注册仓单的货源将重新流向现货市场。基本面来看，前期硅铁复产加速，供应压力回升。受现货持续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区基本均亏损，厂家复产动力预计转弱。需求端，铁水延续复产态势，但钢厂盈利情况走差，同时五大材厂库转为累库，库存拐点确定，表需走弱，现阶段终端对复产的承接力度仍需考验。成材整体仍无重大矛盾，供需再平衡。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水平，近期由于硅铁价格反弹，出口利润收缩，出口销售优势一般。成本端，兰炭一轮调降落地，青海、宁夏结算电价上调。展望后市，短期硅铁基本面暂无重大矛盾，整体呈现供增需稳态势，短期盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆，需求淡季下供应压力仍存，硅铁仍有减产定价的需求。预计短期硅铁价格宽幅震荡为主。