焦煤：供应宽松，成交好转 后续

　　12 月焦煤供给预计维持较高位，国内焦煤产量有望同比增长。进口煤方面，11 - 12 月进口焦煤月均 1000 万吨以上，全年同比增加 1800 万吨，供给端无明显制约。 煤矿及贸易商库存压力大，下游焦钢企业盈利一般，部分企业现金流紧张，原料采购谨慎，上中游焦煤库存承压，议价权偏弱。 双焦近期下跌除基本面偏差外，还有资金及情绪作用，市场对仓单质量有担忧，但近日现货竞拍流拍率下降，成交略有好转。预计盘面博弈大，后期关注冬储进度、宏观情绪及政策变化。 交易策略方面，单边暂时观望，等待盘面企稳后可轻仓试多；套利、期权、期现均观望。