多晶硅：现货持稳 期货主力合约运行

　　近期，多晶硅现货价格在上涨后开始保持稳定，本周现货成交相对较少。硅片价格走弱，组件价格则仍较好，部分组件价格上涨。在行业自律协议的减产限制下，多数企业按配额生产，供需失衡格局或缓解。若下游需求复苏，上半年抢装机对硅料需求或增长，现货价格或有进一步上涨驱动，需关注下游对涨价接受程度及抢装机落实情况。3 月多个基地有增加计划，整体多晶硅排产增长预期较强，需关注行业总体供需变化。2025-02-20 日，多晶硅期货主力合约 2506 偏强运行，开于 43950 元/吨，收于 43765 元/吨，收盘价较上一变化-0.77%。主力合约持仓 21133 手，当日成交 12769 手。多晶硅现货价格持稳，据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 35.00 - 37.00 元/千克；致密料 34.00 - 35.00 元/千克；菜花料报价 31.00 - 32.00 元/千克；颗粒硅 34.00 - 36.00 元/千克，N 型料 39.00 - 45.00 元/千克，n 型颗粒硅 38.00 - 39.00 元/千克。近期下游补库需求增加，硅料厂累库情况缓解。多晶硅厂家库存小幅下降，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存 26.4 万吨，增加 0.1 万吨，硅片库存 26.7GW，增加 0.2GW，多晶硅周度产量 2.4 万吨，小幅增加，硅片产量 12.4GW，增加 0.3GW，整体库存压力仍在。硅片方面，国内 N 型 18Xmm 硅片 1.17 元/片，N 型 210mm 价格 1.55 元/片,N 型 210R 硅片价格 1.30元/片。本周硅片行情继续小幅下行。电池片方面，高效 PERC182 电池片价格 0.33元/W；PERC210 电池片价格 0.28元/W 左右；TopconM10 电池片价格 0.29元/W 左右；TopconG12 电池片 0.29元/w；Topcon210RN 电池片 0.28元/W；HJT210 半片电池 0.42元/W。组件方面，PERC182mm 主流成交价 0.62 - 0.67 元/W，PERC210mm 主流成交价 0.65 - 0.67 元/W，N 型 182mm 主流成交价格 0.65 - 0.68 元/W，N 型 210mm 主流成交价格 0.65 - 0.68 元/W。Topcon 分布式部分商家上调 1 分钱。策略为谨慎偏多，风险包括行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。