原木 2507：下跌后或在成本区震荡 需求待启

　　原木 2507 合约距离交割尚早，暂不用考虑交割逻辑。临近两会，市场对两会政策有期待。正月过后，工地等需求将启动，可关注螺纹钢等相关产品。原木盘面近期连续下跌，主力合约 2507 至高点已跌约 40 点，整体盘面情绪随商品市场回落。此前原木盘面较强，呈连续上涨趋势。今年年后原木库存尚可，市场对节后需求复工启动预期强，下游复工快有补库需求，推动现货报价上涨，日照港 3.9m 中 A 辐射松最高报盘成交至 850 元/立方米，折算仓单最高约 930 元/立方米，盘面受支撑上行。不过 3.9m 中 A 价格上涨时，其他原木价格波动不大，下游倾向采购 4m 中 A，5.9m 小 A 等维持平稳，个别前期上涨后近期回落。节后原木到港集中，贸易商库存回升，螺纹等黑色品种节后表现偏弱，影响原木市场情绪。最便宜交割品转变为 5.9m 小 A，仓单成本约 880 元/立方米，给盘面价格形成压力。因需求未完全启动，原木市场对价格预期有分歧，预计原木向下空间有限，近期在仓单成本上下震荡运行。