甲醇：行情震荡，需求与供应交织

　　内地甲醇行情市场继续坚挺运行，部分烯烃继续外采，市场交投氛围好转，部分企业顺势竞拍出货，买盘接货情绪尚可，整体成交顺畅。但期货走势震荡下行，利空市场氛围，价格高端成交不多，下游业者刚需采买为主。品种总持仓 1052638 手，增加 47910 手。仓单 11092 张，减少 1000 张。近期非电煤需求不及预期，加之港口高库存压制，动力煤价格持续下探，不过电厂库存去化且价格临近长协区间后，市场挺价情绪提升，煤价或逐步企稳。国内甲醇装置检修与复产交替，总体检修损失量较多，负荷下降，后续暂无装置检修计划，春检力度待跟踪。下游需求方面，产业链利润增加，华东甲醇价格回调，烯烃利润改善，周初烯烃外采提振行情，浙江烯烃全停致 MTO 负荷下降，后续烯烃逐步恢复生产将增加甲醇需求，除氯化物外，其他传统需求增加。内地仍出货为主，货源补充港口，江苏提货转弱，后续进口环比增量，预计累库。多头主流逻辑为传统需求稳步提升，前期停车烯烃将恢复。空头主流逻辑是内地货源冲击港口，后续进口环比增量。观点为震荡，核心逻辑包括内地货源冲击港口、前期停车烯烃将恢复、传统需求稳步提升。