连盘玉米：增储与博弈下的行情 利多有限

　　今日我国发布对美加征关税反制措施后，连盘玉米再度上涨。 从进口方面看，近一年我国因政策收紧，进口玉米数量明显减少，美玉米占比下降。美农周度销售数据显示，美玉米2024/25年度至今对华累计销售仅3万吨左右，对国内玉米影响有限。进口高粱是玉米替代品之一，2023/24年度我国进口美高粱559万吨，占总高粱进口量的67%，预计加税使进口美高粱数量下降明显，对玉米市场形成小幅度利多。 但短期玉米盘面受影响更多来自情绪端提振，玉米自身基本面向好，前期因盘面高升水上涨乏力，近期贸易争端给了玉米盘面新反弹契机，且今日中午中储粮集团发布继续增储官方公告，共同推升连盘玉米看涨情绪，但情绪端释放后仍要回归基本面，本轮玉米盘面上行高度需关注现货价格兑现节奏及宏观事件扰动强度。