聚烯烃苯乙烯：行情偏弱 需求各异 库存变化

　　成本端下跌走弱，聚烯烃期货市场震荡偏弱调整。LLDPE05 合约收 7878 元/吨，跌 0.42%，持仓变化-11810 手；PP05 合约收 7307 元/吨，跌 0.73%，持仓变化+38965 手。 聚乙烯现货价偏弱整理，下游小单补仓，成交偏弱，国内 LLDPE 市场主流价格在 8000 - 8650 元/吨。PP 市场现货价偏弱调整，贸易商随行出货，下游采购积极性一般。华北拉丝主流价格在 7250 - 7330 元/吨，华东拉丝主流价格在 7290 - 7400 元/吨，华南拉丝主流价格在 7300 - 7480 元/吨。 供给方面，聚乙烯装置检修增加，供应预计小幅下滑，PP 部分装置重启，供应有小幅增加预期。截至 2 月 27 日当周，PE 开工率为 84.07%，周环比+1.31%，PP 开工率 79.85%，周环比+2.62%。 需求方面，下游需求继续修复回暖。截止 2 月 27 日当周，农膜开工率 45%，包装 53%，单丝 40%，薄膜 44%，中空 41%，管材 35%；塑编开工率 47%，注塑开工率 48%，BOPP 开工率 57.3%。 库存端，2025 - 03 - 05，两油库存 82.50，较前一环比 2.00 万吨。截止 2 月 28 日当周，PE 社会贸易库存 18.209 万吨，PP 社会贸易库存 5.07 万吨。 成本端，OPEC+将自 4 月开始小幅增产，叠加美国加征关税可能引发贸易战，抑制全球增长，油价下跌走弱，对下游化工品支撑不足。 聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖，PP 虽短期暂无新装置投产，但下游采购积极性欠佳，对 PP 拉动有限。成本端，油价走势较弱，对其支撑不足。 油价弱势调整，对其支撑不足，聚烯烃短期跟随油价调整。LLDPE 参考撑位 7600 - 7650 元/吨，压力位 8000 - 8050 元/吨；PP 参考支撑位 7150 - 7200 元/吨，压力位 7550 - 7600 元/吨。苯乙烯跟随成本端下跌走弱，EB04 合约收 8147 元/吨，跌 1.70%，持仓变化+2920 手。 苯乙烯现货价继续下跌走弱，华东市场价格为 8230 元/吨，华南市场价格为 8475 元/吨。 成本端，OPEC+将自 4 月开始小幅增产，叠加美国加征关税可能引发贸易战，抑制全球增长，油价下跌走弱，对下游化工品支撑不足。 供应端，部分装置检修，供应高位小幅回落。江苏虹威 45 万吨装置近期降负运行，3 月初计划停车检修。截止 2 月 27 日，周度开工率 75.99%，周度环比-2.00%。 需求端，下游需求进一步边际回暖。截至 2 月 27 日，PS 开工率 60.64%，周度环比+0.58%，EPS 开工率 55.04%，周度环比+0.51%，ABS 开工率 68.98%，周度环比+0.57%。 库存端，华东港口库存为 19.01 万吨，周环比累库 0.86 万吨，2 月 26 日至 3 月 4 日华东主港抵港 4.15 万吨，提货 3.29 万吨，下周期计划到船 2.10 万吨。 供应高位小幅收缩，下游需求继续小幅回暖，但当前苯乙烯供需略宽平衡，对价格提振有限。成本端，油价整体走势偏弱，对其支撑不足。 成本继续走弱，对其支撑不足，预计短期跟随成本端偏弱调整，关注下方前低支撑位 8100 - 8150 元/吨能否有效支撑。