白糖：全球供应短缺扩大 高位震荡待变

　　ICE 原糖期货 3 月合约交割量达 34,385 手，高达 174 万吨，创有史以来最大交割量。交割后外盘走弱，2025 年 3 月 3 日，ICE 原糖收盘价为 18.27 美分/磅，带动郑糖下跌。 全球糖业组织预计 2024/25 榨季全球供应短缺将扩大至 488.1 万吨，达 9 年来最高值。近期供应短期偏紧估值抬升，但缺乏持续上行驱动，上方有套保盘压力。 国内方面，2 月份广东及海南的食糖工业库存均同比增加，压榨量广东增加、海南减少，总体国内食糖供需仍偏宽松。短期预计高位震荡，中长期有增产预期。ICE11 号糖月底受 03 合约交割月减仓带动，主力合约期价下行，带动郑糖走弱。短期主力合约行情预计高位震荡，下方支撑位 5600 - 5700 元/吨，上方压力位 6100 - 6200 元/吨。