印尼镍矿：供应偏紧，镍价或震荡偏强：沪镍 12.6 万-14 万

　　印尼镍矿供应量较去年同期稍显宽松，但苏拉维西地区雨季和斋月影响供应节奏，SIMBARA 系统打击“不合规”镍矿致一季度供应整体偏紧。 下游火法冶炼厂 2 月有备库需求，原料采购积极带动升水抬升。上半年 MHP 项目持续爬产，3、4 季度新项目投产，下游对湿法矿采购需求与可流通量不足致湿法矿价涨。 2 月中间品系数价格持稳，3 月 7 日，MHP 系数对 LME 镍 80，高冰镍系数对 LME 镍 83.5，3 月 6 日，印尼 MHP FOB 价格报 12273 美元/金属吨，高冰镍报 12845 美元/金属吨。 硫酸镍厂因原料价涨、成本利润倒挂挺价心理走高，伦镍价涨、刚果金暂停钴出口推高 MHP 钴系数，部分贸易商暂不报价观望，预计硫酸镍价仍有上涨预期。 2 月镍价区间震荡，3 月上旬突破区间上沿。一季度镍矿供应偏紧带动矿价上涨，金三银四旺季预期下镍铁投机需求高涨致价差收窄，3 月精炼镍供给预期收缩。短期现货成交无亮点，3 月镍价或震荡偏强，沪镍主力合约运行区间 126000 元/吨-140000 元/吨，伦镍 3M 合约 15000-17000 美元/吨。