郑州棉花：小幅反弹 基差 830 元吨

　　周一，郑州棉花期货价格小幅反弹，郑棉 5 月合约收盘价为 13650 元/吨，较前一上涨 70 元/吨，涨幅 0.52%。中国棉花价格指数 3128B 新疆机采提货价 14480 元/吨，较上个上涨 80 元/吨，其与郑棉主力合约基差 830 元/吨。 美国农业部公布周度出口销售报告，美国棉花出口销售高于平均水平，截至 2 月 27 日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增 24.15 万包，较之前一周增加 45%，较前四周均值增加 6%。当周美国下一市场年度棉花出口销售净增 10.56 万包。金三银四旺季来临，纺织企业整体开工情况较好，主流地区纺企开机负荷在 76.2%，环比增幅 2.14%，刷新 9 个月高点。 昨日国内猪价涨跌稳互现，河南均价落 0.06 元至 14.21 元/公斤，四川均价涨 0.03 元至 14.63 元/公斤。多数养殖端存挺价情绪，或略微减量，但下游需求无明显好转，终端白条走货速度缓慢，今日市场或处于供需僵持态势，价格或主线稳定。 中美贸易矛盾升级影响，美棉 5 月合约创出新低后反弹，内外价差终归会修复。从基本面看，2025/26 年度美棉种植面积预期下调，叠加内外棉价都处于历史相对低位，棉价单边大幅下跌可能性较小。节后生猪需求偏弱，供应呈逐月增加态势，长期走势偏阴跌，现货受偏低估值支撑走势震荡。