锡：复产进度影响价格 库存去化 8399 吨

　　3 月 9 日，缅甸佤邦工矿局组织各框柱商讨复产工作，复产时间未完全确定，留意其带来的短期空头情绪和期价回落。云南、江西两地炼厂开工率持续反弹至 63.25%，但锡精矿紧张致加工费逼近炼厂成本线。锡锭进口窗口关闭，印尼 2 月锡锭出口量环比 1 月显著上升。需求方面，关注 AI 概念、电子产品消费政策对实际需求的影响。锡化工行业开工率维持高位，期价回落使下游积极入场补库，锡锭社会库存周度明显回落，整体需求无明显变化。上周锡价低位震荡后上行，下游企业采购积极，社会库存去化 754 吨至 8399 吨。关注佤邦复产进度对市场情绪、锡精矿供应、加工费的冲击，以及供应扰动对锡价上行走势的支撑周期。在锡精矿供应未明显缓解前，锡价走势或仍偏强。需注意“两会”政策超预期的风险。