LPG深加工：利润空间或持续收窄 2月走势

　　2 月，LPG 原料价格上升，然而下游调油端及化工品多呈震荡回落态势，成本传导不畅致使利润被挤压，装置开工率普遍下降。3 月，原料端有维持偏强的预期，醚后碳四供应趋紧，丙丁烷可能延续区间震荡。下游因国际油价偏弱及化工品产能扩张受到压制，复苏乏力，价格弹性受限。产业链整体持续面临成本传导压力，预计部分深加工装置开工负荷进一步降低，加上原料成本高企和终端需求疲弱，多数深加工环节的利润空间或许会持续收窄。