中金：美国通胀降温 降息或在三季度

　　中金公司研报指出，美国 2 月核心与总 CPI 通胀双双下降，均未达市场预期。从各项来看，油价与机票价格显著降温，体现需求趋弱。房租总体平稳，核心商品价格涨幅降低。展望未来，中金公司认为需求放缓有助于抑制通胀，房地产和劳动力市场在 2025 年或不会成为通胀源头，但关税或推高短期物价，增强通胀粘性。美联储不会匆忙降息，需等关税政策明晰后行动。中金公司维持此前判断，下次降息或要等到第三季度。