猪价波动：产能略变出栏量增减，动向

　　北方猪价跌破 14 元/公斤，二育入场积极性提升。 南方出栏增加，猪价走弱。 存栏方面，统计局数据显示，1 月末全国能繁母猪存栏量 4062 万头，环比减少 16 万头，同比减少 5 万头，产能下降。 从第三方数据来看，2 月规模场能繁母猪存栏 504.46 万头，环比+0.05%，同比+4.86%，中小散能繁存栏 17.05 万头，环比+0.18%，同比+15.83%，能繁母猪产能略增。 出栏量方面，2 月商品猪出栏量 930.48 万头，环比-13.73%，同比+28.79%。本周出栏体重 128.4 公斤，环比+0.48 公斤，同比+3.73 公斤，养殖端压栏及二育入场，出栏体重走高。 需求方面，农业部数据显示，2025 年 1 月生猪定点屠宰企业屠宰量 3816 万头，环比-8.31%，同比+2.44%。本周屠宰量 998352 头，环比-1.81%，白条走货不畅，屠宰量下降。 总结和策略为，较高的标肥价差和较低的饲料成本，使得养殖端倾向于压栏增重，二次育肥逢低入场托底，猪价窄幅波动。供应压力持续后移，二育栏舍及冻品库容低位，仍将托底猪价，猪价或将呈现抵抗式下跌。关注企业出栏节奏及二次育肥动向。 风险提示：疫病风险。