郑棉棉纱白糖苹果：市场动态与操作建议

　　今天郑棉小幅下跌，国产棉现货局部低基差有上调，但主流基差持稳。2024/25北疆地方机采4129/298/杂3.5内较多销售基差在CFO5+900及以上，少量低品质低基差在CF05+800~900，疆内自提。纯棉纱近期市场稳中偏弱，纺企库存未累积，下游开机低于往年旺季表现，棉纱库存偏低，需求偏弱，且因关税，未来纺服出口前景不乐观。下游需求3月好转，但旺季不及往年，纺企对原料采购谨慎，需求弱仍限价格。黄棉周度签约数据环比走弱，种植将展开，主要种植区域偏干旱，种植面积有大幅减少预期，关注月底种植意向报告，美棉交易重心或向新年度转移，操作上暂时观望。隔夜美糖回调。中长期看，美糖交易重心转向巴西食糖供应。巴西精醇比价显示，糖醇比价处高位，美糖价相对乙醇价偏高，利空美糖。巴西新榨季产量存不确定性，关注后期生产情况。国内前期交易国产糖产量，榨季尾声增产压力消化，后期交易重心转向消费与进口。今年国产糖销量好，利多郑糖。进口方面，食糖和糖浆进口大幅下降，补充糖源供应减少，供给端利多。受供需两端利多影响，郑糖连续反弹。但美糖趋势向下，国内供应足，郑糖上方空间有限，操作上暂时观望。期价震荡。现货整体成交较好，部分产地主流价格小幅上涨，库存偏低，货主惜售，报价提高。客商采购积极性好，国内气温回升，需求增加，清明节临近，市场备货热情提高，多数批发市场销量环比、同比增加。冷库苹果库存低，市场需求好，预计盘面继续反弹，操作上维持偏多思路。