尿素：价格偏强震荡 关键因素

　　短期内，尿素价格将维持偏强震荡格局。春耕用肥需求持续释放，复合肥企业原料采购处于高峰期，供应阶段性收紧未完全缓解，企业库存压力小，尿素 2505 合约有望测试 1900 - 2000 元/吨压力区间。但二季度后期，随着农需旺季结束和新增产能释放，市场或面临调整压力，6 - 7 月在缺乏需求支撑下，价格重心将下移。从长期视角看，尿素行业供需格局正发生深刻变化。产能扩张步伐继续，预计 2025 年底全国尿素总产能达 7800 万吨，而需求增长相对平稳，年增速约 3%。这种供需格局决定尿素价格难现持续性单边行情，更多是区间波动。投资者需密切关注装置投产进度、出口政策变化及农产品价格走势等关键因素，其对尿素价格有重要影响。