燕之屋：利润下滑股价跌，转型迫在眉睫

　　燕之屋自 2023 年港股上市后，持续押注“明星代言+高端定位”策略，涵盖巩俐、王一博、王石等跨圈层代言人。 然而，2024 年财报显示，燕之屋营收 20.5 亿元，同比增长 4.37%，利润 1.6 亿元，同比下滑 24.18%，净利润率跌破 10%。 燕之屋股价自 2024 年 8 月波动下降，截至今年 3 月 14 日收盘价为每股 6.33 港元，不到一年跌超 50%。 新推出的 528 元/碗“总裁碗燕”天猫旗舰店销量仅 34 单。 利润减少原因包括品牌战略前置性投入、新工厂筹建致成本上升及线下渠道收入下滑。 王石代言的“商务礼品场景嫁接”与燕窝传统认知断裂，男性市场对燕窝接受度低。 产品营销存在触碰法律红线问题，线下门店有话术。 燕之屋面临行业结构性矛盾，平价产品销售不佳，高端产品溢价光环难维持。 2023 年中国即食燕窝市场规模增长，超 60%增量来自 200 元以下产品。 燕之屋应停止对“总裁代言”的路径依赖，借鉴全球消费品升级范式。 如加大研发投入，联合科研机构开展研究；进行场景再造，聚焦女性客群开发新产品；构建品牌矩阵，效仿案例进行价格布局。 若不改革，其“燕窝第一股”地位或被取代。