A股窄幅震荡：消费政策拉动，国债偏紧

　　周三，A股市场窄幅震荡，Wind 全 A 日内收涨 0.12%，成交额 1.18 万亿元。农林牧渔、汽车、纺织服装等板块表现偏强，中证 1000 上涨 0.38%，中证 500 上涨 0.03%，沪深 300 下跌 0.33%，上证 50 下跌 0.54%。金融监管总局研究提高消费贷款额度并延长消费贷款期限，已有银行跟进落实。此前，呼和浩特市发布生育激励计划，且相关政策在全国其他城市推广可能性较大。促销费政策多管齐下，生育激励属普惠性财政政策，有助于解决内需偏弱及居民储蓄高企局面，对资产估值有深远影响，拉动大盘股指。去年前三季度，沪深两市 A 股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%，上市公司盈利能力回升尚需时间。国债期货收盘，30 年期主力合约涨 0.63%，10 年期主力合约涨 0.27%，5 年期主力合约涨 0.18%，2 年期主力合约涨 0.09%。中国央行开展 4554 亿元 7 天期逆回购操作，利率持稳于 1.5%。当日公开市场有 2959 亿元逆回购到期，净投放 1595 亿元。银行间市场方面，DR001 利率上行 0.3bp 至 1.7843%，DR007 利率上行 7.57bp 至 1.9819%。预期资金维持当前偏紧局面，DR007 维持 1.8%一线震荡。隔夜伦敦现货黄金和白银窄幅震荡。美股疲软，投资者对美衰退预期加重，滞胀预期不减。美联储两位票委和主席鲍威尔在通胀预期上相左，降息时间或比预期长，表现略偏鹰派。金价站在 3000 美元/盎司之上，分歧渐大。若突破前高，短线 美元/盎司，止损可提升至 2950 - 3000 美元/盎司。白银蓄势显著，面临加征进口 25%关税不确定性，若金价持续强势，银价补涨预期增强。